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乳业并购“相亲大会” 谁是下一个雅士利?

日期:2017-06-30 21:58:25编辑作者:钻石娱乐

  

核心提示:伴随着蒙牛与雅士利这场高达124.57亿港元的收购案,国内乳企兼并重组大幕也正式宣告拉开,谁是下一个蒙牛?谁是下一个雅士利?

当一桶900克的婴幼儿奶粉从产品质量安全事件上升至社会问题,进而需要列入国务院常务会议议题时,中国的乳业已经到了不得不改革的境地。作为主管部门,工信部在昨日推出“双提”方案细则的同时,甚至现场为乳企们办起了相亲会,并抛出蒙牛收购雅士利的重磅消息,以期待产业更进一步的动作。而伴随着蒙牛与雅士利这场高达124.57亿港元的收购案,国内乳企兼并重组大幕也正式宣告拉开,谁是下一个蒙牛?谁是下一个雅士利?兼并重组后的国内乳企又能否避免整而不合,真正做大做强?

相亲大会:

工信部召集127家企业盼结亲

昨天食品安全周的工信部主题日,由于提前披露即将公布的“双提方案”具体细则而备受关注。在全国范围内,128家企业持有婴幼儿乳业牌照,昨天到现场的企业有127家。

“恭喜蒙牛找了个好媳妇,今天就是个相亲大会。”或许是太希望推动乳企兼并重组,工信部消费品工业司司长王黎明在双提方案尚未完全宣读完,便插播了对蒙牛收购雅士利的祝福以及对现场参与企业“尽快自由恋爱”的期望。“在全国婴幼儿奶粉排名前十的企业中,蒙牛4758吨的生产量排名最末,能够吞下以25800吨的生产量排名第五的雅士利,确实是找到了好归宿。”

而昨天的会场布置似乎也特别适合“相亲”:工信部有关人员和黑龙江、广东和陕西等主要省份乳协代表为中间轴,127家参会乳企分为榜上“有名”和“无名”的两个梯队,其中辉山、银桥、三元、圣元、雀巢、晨冠、古城、高原之宝、贝因美、飞鹤、雅士利、伊利、蒙牛、光明、完达山和明一等十几家品牌的企业标牌分别被摆放在前列,而会议室后面则坐满了上百家以“企业坐席”为代号的各区域品牌乳企。

自“三聚氰胺事件”后,消费者对国产奶粉的信心一直难以修复,超范围超限量使用食品添加剂、篡改生产日期、涂改标签标识等违法现象更是猖獗,加强婴幼儿乳粉生产和质量控制成为最棘手问题。王黎明坦言,原本座谈只打算召集部分乳企参会,但是因为近来内地消费者频繁地去海外购买婴幼儿奶粉,导致美国、德国、新西兰、英国、澳大利亚和我国香港等多个国家和地区实施婴幼儿奶粉限购政策,在此压力下,索性将全国所有的120多家乳企都叫来,在商讨如何贯彻实施“双提方案”的同时,看看能不能现场就促成几对。

“今天作为正式相亲日,大家可以先谈谈恋爱,能结亲的就今天结亲,如果有成功的婚姻,我们会很高兴。”为了让现场的120多家乳企尽快“熟悉”彼此,昨天的现场还特意介绍了伊利、完达山、飞鹤、明一、雅士利、圣元、银桥、龙丹、晨冠和蒙牛等国内奶粉产量前十名企业,称在场其他企业可找这些企业谈合作。

“哪个是龙丹?哪个是光明……”在场的其他企业负责人纷纷起立,坐在后排的一位来自天津的小型乳企负责人直言,对于工信部这种现场当红娘的方式并不认同。“我们就是一个区域企业,并不想做大,做好我们自己这一块就好,一旦并购了,可能连自己的品牌都没有了。”然而并非所有企业都对并购拒之门外。在昨日现场,也有部分中型企业表达出被兼并的兴趣,在他们看来,眼下国内乳企的市场份额不断被蚕食,与其逐一被攻破,不如优势互补,进行整合。在被问及如果被兼并,希望找寻什么样的合作方时,这位乳企负责人表示,由于自己有比较好的乳源,所以更希望与品牌价值好、渠道成熟的企业合作。

首单宣布:

蒙牛124亿港元收购雅士利

工信部的努力,在昨天便收到成效:蒙牛与雅士利联合宣布,蒙牛乳业向雅士利所有股东发出要约收购,并获得控股股东张氏国际和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy接受要约的不可撤销承诺,承诺出售合计约75.3%的股权,估值约为124.57亿港元,这也是迄今为止中国乳业最大规模的一次并购。

根据公告,瑞士银行将代表蒙牛向雅士利提出自愿性全面收购要约,蒙牛将收购雅士利已发行的全部股份,同时注销雅士利全部尚未行权的期权。截至最后交易日,雅士利共有35.59亿股已发行股份及5251.97万股股份尚未行使期权。

分析认为,两大乳业巨头联手后,将通过资源整合与互补,利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势,加快高端奶粉行业整体升级的速度。

蒙牛乳业总裁孙伊萍表示,雅士利的加入将有效地加强双方的业务平台,与蒙牛奶粉业务形成互补,并为两家公司的发展带来显著的协同效应。“雅士利的团队在婴幼儿奶粉行业有着非常丰富和成功的管理经验,并购后我们将保留雅士利的独立运营平台,使其保持作为从事奶粉业务的专业公司,未来还将通过引进蒙牛乳业的专业知识以及国际产业合作伙伴,进一步将雅士利发展成为一家更加国际化的奶粉企业。”孙伊萍说。作为被收购方,雅士利董事会主席张利钿表示,选择与蒙牛合作,一方面是基于蒙牛在国内乳业中的领先地位,二是看好中粮集团作为大型央企的重要战略平台,有着非常开放的管理模式,能鼓励并购的企业做强做大,发挥管理的自主权。

不过也有业内人士认为,蒙牛当前在奶粉市场的份额低于1%,收购后的市场占有率仍然主要来自雅士利,因此还不足以改变奶粉巨头目前的排位。而据AC尼尔森统计,2012年国内奶粉市场中,雅士利位列第八,份额为4.5%,蒙牛则未进前十,而在昨日现场工信部的排名中,蒙牛也远远低于雅士利。

不论控股雅士利之后蒙牛能在奶粉市场分得多大的蛋糕,市场普遍认为,此举拉开了国内奶粉行业的并购大幕。“像完达山、飞鹤这样与雅士利情况类似的企业,今后会不会被其他奶粉巨头整合?从整个行业的发展趋势来看,应该说这种可能性正在逐渐变大。”

据了解,蒙牛乳业向雅士利股东发出收购要约,是其近一年来进行市场整合的第四次重大动作。尤其是今年4月以来,蒙牛几乎是每个月都有一次大动作,这既包括对上游产业链奶源的掌控,也包括与丹麦爱氏晨曦、法国达能等外资公司的战略合作。

乳业危机:

内外交困下拉开兼并重组大幕

“这一次被称为‘中国乳业最大规模的并购’其实也正是该产业兼并重组启幕的重要标志”,有业内人士评论称,而这也或将对中国乳业的食品安全问题产生积极作用。

2008年,三鹿的三聚氰胺奶粉被曝出后,婴幼儿奶粉安全一时间成了人们关注的焦点。之后,圣元奶粉陷入“激素门”、南山乳粉黄曲霉素M1超标、光明牌宝宝奶酪违规使用“乳矿物盐”等事件相继发生,逐渐加重了国内消费者的紧张情绪,对国内奶粉的“不信任”感不断膨胀,很多国人宁愿选择国外或是到香港购买高价奶粉。内外交困中,国内乳企也丧失了做大做强、树立品牌的机会。然而,也正是这些安全事件推动了奶粉行业改革的进度。

前不久,国务院召开常务会议,在部署和开展加强婴幼儿奶粉质量安全工作的同时,还鼓励婴幼儿奶粉企业兼并重组,以提高整体产业的集中度和竞争力。国务院总理李克强提出,发展奶粉行业的首要任务,就是“制定相关政策,推进奶牛标准化规模养殖,鼓励支持婴幼儿奶粉企业兼并重组,提高产业集中度,推动产业规范化、规模化、现代化发展”。

而这一次,蒙牛收购雅士利也正是在这种背景下形成的。“它们都是行业内品牌巨头,将其作为行业兼并重组的开门炮更具有象征意义,影响力更强。”一位业内人士表示。更重要的是,蒙牛收购雅士利有利于乳业上下游全产业链的贯通,这或将成为解决婴幼儿奶粉安全问题的重要突破口。作为乳企,对于解决整个产业安全问题的途径似乎更清楚,三元奶粉事业部总经理吴松航就曾表示,好奶粉是全产业链模式生产出来的,而不是检测出来的。奶粉企业要生产出好奶粉,好的奶源是前提、好的配方是基础、好的工艺是关键,严格检测做保障。

前景猜想:

谁是下一个雅士利

多年来在行业内,蒙牛和雅士利两大巨头强强联合还尚属首例,在工信部的引导下,此举也意味着乳业整合大幕正式拉开,谁将是下一个兼并重组的对象成为业内热议的话题。

乳业整合大计首单暂时落槌,下一个并购或是被并购者的出现也将指日可待。圣元公关负责人张迎玖在接受北京商报记者采访时表示:“如果有好的项目,我们也会考虑,因为这不仅仅是一次收购,因为并购后,双方在产品、渠道和技术等方面会实现优势互补,企业更看重是否能够双赢。不过,目前,我们还没有收到橄榄枝。”

在业内看来,此次大调整,一线类企业并购意愿或将更强烈。中国乳制品工业协会专家委员会陈瑜认为,理论上,光明和伊利都有意愿并购,但是蒙牛最强烈,这是行业自身发展的需要,品牌太小,是不会有人并购的。只是有些国有体制的企业被并购,在程序审批方面会有些困难。

另据现场消息透露,下一个被并购对象很可能是飞鹤或者完达山。据悉,这两家企业同处黑龙江乳品产区,并且都是出身农垦系统厂办工厂。其中,飞鹤这个在国内消费终端并不太出名的公司在海外知名度更高,2002年飞鹤乳业加盟美国乳业控股有限公司(ADI),2003年就以中国乳业的概念在美国OTCBB(场外电子柜台交易市场)挂牌上市,而在今年初又宣布私有化退市。如此看来,飞鹤目前已经将现金付诸到退市计划中,业内分析,考虑到其自身资金情况和在海外的品牌力等综合因素来看,被并购的可能性会更大。

“被并购要考虑企业的销售渠道、牧场和品牌力。相对而言,牧场是比较次要的,因为婴幼儿奶粉的原料粉和乳清粉大多都是进口的,有更好,没有也不是很重要。相反,品牌力则是最看重的,因为一旦一个品牌受损,将很难修复。同属第一梯队的完达山也不排除被并购的可能,只是属于国企背景,可能并购起来会有些困难。”陈瑜对北京商报记者表示。

对于并购的后果是否会形成行业垄断问题,陈瑜认为可能性不大,并购后将形成几个风味和工业化高度集中的形势。因为中国奶业具有充分市场竞争的特点,假设一旦形成行业垄断,外资品牌也会加大投入,随时准备分得几杯羹。

“双提”具体行动方案

提升标准:婴幼儿配方乳粉生产两年内全部完成GMP改造并通过认证。

鼓励兼并:两年形成10家年销售收入超20亿元的大型集团,行业集中度提高到70%以上。

信息追溯:建立质量安全信息追溯体系,今年底在蒙牛、伊利、完达山和三元四家企业试点。

严格审核:对2011年以来新建和改(扩)建的企业项目开展清理审核工作。

强化管理:组织开展为期三个月(6月1日-8月1日)的婴幼儿乳粉质量安全专项检查。

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